Vì sao lãi suất vay chưa thể giảm nhanh, dù ai cũng nói là sắp giảm

Lãi suất vay chưa thể giảm nhanh vì ngân hàng cũng phải đi mua tiền, và hiện giá mua tiền vẫn cao: huy động nội tệ thấp hơn dư nợ cho vay khoảng 2 triệu tỷ đồng, nguồn tiền gửi không kỳ hạn giá rẻ đang giảm ở 22 trên 27 ngân hàng, còn khối tiền gửi đã huy động ở lãi cao bị khoá giá cho tới ngày đáo hạn. Lãi vay chỉ giảm thật khi ba điều kiện cùng xảy ra: tiền phải nhiều, tiền phải rẻ, và phải có đủ thời gian để giá vốn cũ đáo hạn hết.

Tháng này anh chị đọc được rất nhiều tin tốt. Thủ tướng yêu cầu các ngân hàng giảm thực chất lãi suất cho vay. Ngân hàng Nhà nước ra văn bản buộc các ngân hàng thương mại phải có gói ưu đãi cho doanh nghiệp nhỏ và vừa ngay trong tháng 8. Hàng loạt ngân hàng công bố giảm lãi vay. Rồi anh chị mở app ngân hàng ra xem khoản vay của mình. Không thay đổi gì.

Bài viết này giải thích vì sao lại như vậy, bằng ngôn ngữ của người đi vay chứ không phải của dân ngân hàng, và chỉ ra ba điều kiện cụ thể mà doanh nghiệp có thể tự theo dõi để biết khi nào lãi suất mới thực sự giảm, thay vì đoán theo tin tức.

Nội dung chính

• Ngân hàng cũng phải đi mua tiền
• Điều kiện thứ nhất: tiền phải nhiều
• Điều kiện thứ hai: tiền phải rẻ
• Điều kiện thứ ba: phải có thời gian
• Vậy tại sao vẫn có ngân hàng công bố giảm lãi vay?
• Bốn dấu hiệu để doanh nghiệp tự theo dõi
• Lãi suất là một kho hàng, không phải công tắc
• Tự rà soát độ nhạy của khoản vay với kịch bản lãi suất giảm chậm
• Nguồn số liệu và ghi chú minh bạch
• FranchiseVN đồng hành cùng doanh nghiệp trong giai đoạn lãi suất cao

Sáu con số tóm tắt bối cảnh tại thời điểm viết bài:

Chỉ số	Giá trị	Ghi chú
Huy động nội tệ thấp hơn dư nợ cho vay	khoảng 2 triệu tỷ đồng	Khoảng thiếu ngân hàng phải bù (NHNN, 05/2026)
Tăng trưởng tín dụng năm 2025	khoảng 19%	Huy động chỉ khoảng 14,11%
CASA bình quân 27 ngân hàng	14,7%	Giảm từ 15,4% cuối năm 2025
Số ngân hàng có CASA giảm	22/27	Sáu tháng đầu năm 2026
Lãi huy động 12 tháng nhóm quốc doanh	5,90%/năm	BIDV, Vietcombank, VietinBank, Agribank, ngày 08/8/2026
Tỷ trọng vốn huy động ngắn hạn	khoảng 80%	Trong khi nhu cầu vay tập trung ở trung và dài hạn

Ngân hàng cũng phải đi mua tiền

Điều đầu tiên cần bỏ đi là hình dung rằng ngân hàng có sẵn tiền và tự quyết định cho vay bao nhiêu phần trăm.

Ngân hàng không sản xuất ra tiền. Họ giống một cửa hàng bán gạo. Họ đi mua gạo của người gửi tiết kiệm, rồi bán lại cho người đi vay. Lãi suất huy động chính là giá mua. Lãi suất cho vay chính là giá bán. Phần chênh lệch giữa hai giá đó không phải là lợi nhuận, vì họ còn phải trừ đi nhiều thứ.

Một đồng lãi vay mà doanh nghiệp trả được chia đại khái như sau, xếp từ phần lớn nhất tới phần nhỏ nhất:

1. Giá vốn, tức tiền lãi ngân hàng phải trả cho người gửi. Đây là phần lớn nhất.
2. Dự phòng rủi ro tín dụng, vì trong mười khoản vay luôn có một vài khoản không đòi được.
3. Chi phí vận hành, gồm lương nhân viên, chi nhánh, công nghệ.
4. Chi phí vốn tự có mà ngân hàng buộc phải duy trì theo quy định an toàn.
5. Phần còn lại mới là lợi nhuận của ngân hàng.

Thứ tự này là minh hoạ khái niệm do tác giả xây dựng, không phải số liệu thống kê của ngành ngân hàng. Tỷ trọng từng phần khác nhau giữa các ngân hàng và từng thời kỳ.

Hệ quả rất đơn giản. Muốn bán rẻ thì trước hết phải mua được rẻ. Và hiện nay ngân hàng đang không mua được rẻ, vì ba lý do dưới đây.

Điều kiện thứ nhất: tiền phải nhiều

Suốt một năm rưỡi qua, tiền chảy ra khỏi hệ thống ngân hàng nhanh hơn tiền chảy vào.

Năm 2025, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 19% trong khi huy động vốn chỉ tăng khoảng 14,11%. Sang năm 2026 khoảng cách không thu hẹp mà còn giãn ra. Trong quý I, dư nợ cho vay khách hàng của 27 ngân hàng tăng khoảng 4%, lên hơn 14,67 triệu tỷ đồng, còn tổng tiền gửi khách hàng chỉ tăng khoảng 0,6%, đạt gần 12,88 triệu tỷ đồng. Đến cuối tháng 5, tín dụng đã tăng 5,71% và vẫn vượt xa tốc độ huy động.

Giai đoạn	Tăng trưởng tín dụng	Tăng trưởng huy động
Cả năm 2025	khoảng 19%	khoảng 14,11%
Quý I/2026 (27 ngân hàng)	khoảng 4%	khoảng 0,6%
5 tháng đầu 2026	5,71%	Chỉ công bố định tính, thấp hơn đáng kể so với tín dụng

Cộng dồn lại, Ngân hàng Nhà nước cho biết quy mô huy động vốn bằng nội tệ đang thấp hơn dư nợ cho vay khoảng 2 triệu tỷ đồng.

Con số 2 triệu tỷ đó không phải là một lỗ hổng kế toán. Nó là khoảng thiếu mà các ngân hàng phải đi bù bằng mọi cách, và cách nhanh nhất luôn là nâng lãi suất tiết kiệm để hút tiền về. Chỉ số phản ánh điều này rõ nhất là tỷ lệ cho vay trên huy động. SSI Research ghi nhận tỷ lệ này tại nhiều ngân hàng đã tiến sát ngưỡng 100%, nghĩa là huy động được 100 đồng thì cho vay gần hết 100 đồng, không còn dư địa.

Trở lại ẩn dụ cửa hàng gạo. Khi trong kho gần như không còn gạo tồn, chủ cửa hàng không thể trả giá thấp cho người bán gạo. Họ phải trả cao hơn hàng xóm mới gom được hàng. Đó chính xác là những gì đang diễn ra trên bảng lãi suất tiết kiệm.

Đây là lý do vì sao mệnh lệnh hành chính có sức mạnh giới hạn. Chỉ đạo có thể yêu cầu ngân hàng bán rẻ hơn, nhưng không tạo ra thêm gạo trong kho.

Điều kiện thứ hai: tiền phải rẻ

Không phải đồng tiền nào ngân hàng huy động được cũng có giá như nhau.

Có một loại tiền gần như miễn phí, gọi là tiền gửi không kỳ hạn, viết tắt là CASA. Đó là số dư doanh nghiệp để trong tài khoản thanh toán, tiền lương chưa tiêu hết, tiền khách trả về chờ đi thanh toán cho nhà cung cấp. Theo quy định, lãi tiền gửi không kỳ hạn tối đa là 0,5%/năm, và trên thực tế phần lớn ngân hàng chỉ trả 0,1 đến 0,2%/năm.

So con số đó với lãi tiết kiệm 12 tháng đang phổ biến từ 5,9% đến trên 7%, một đồng CASA rẻ hơn một đồng tiền gửi có kỳ hạn khoảng ba mươi lần. Ngân hàng nào giữ được nhiều CASA thì có thể cho vay rẻ mà vẫn sống được. Đó là lý do nhiều năm qua các ngân hàng đua nhau miễn phí chuyển khoản, làm app, tặng tài khoản số đẹp. Họ không tốt bụng, họ đang mua vốn giá 0,2%.

Tiêu chí	Tiền gửi không kỳ hạn (CASA)	Tiền gửi có kỳ hạn
Lãi trả cho người gửi	0,1 đến 0,2%/năm (trần 0,5%/năm)	5,9% đến trên 7%/năm
Bản chất	Tiền đang luân chuyển trong kinh doanh	Tiền nhàn rỗi, không luân chuyển
Tác động lên giá vốn	Nguồn vốn rẻ, giúp ngân hàng cho vay rẻ mà vẫn sống	Đắt hơn CASA khoảng ba mươi lần, khoá cứng giá vốn tới ngày đáo hạn
Xu hướng hiện nay	Đang giảm ở 22 trên 27 ngân hàng	Đang là nơi dòng tiền chảy về

Vấn đề là dòng vốn rẻ này đang chảy đi.

Theo báo cáo tài chính bán niên của 27 ngân hàng, có tới 22 ngân hàng ghi nhận tỷ lệ CASA giảm trong sáu tháng đầu năm 2026. Tỷ lệ CASA bình quân của nhóm này giảm từ 15,4% cuối năm 2025 xuống còn 14,7% vào cuối tháng 6, tức mất 0,7 điểm phần trăm. Ngay cả nhóm dẫn đầu cũng đi xuống. Techcombank giữ vị trí cao nhất với 35,02% tại ngày 30/6/2026, nhưng con số này vẫn thấp hơn 0,88 điểm phần trăm so với cuối năm 2025, tức khoảng 35,90% (phép tính ngược của tác giả).

Thời điểm	CASA bình quân 27 ngân hàng	Techcombank
Cuối năm 2025	15,4%	khoảng 35,90% (tính ngược)
30/6/2026	14,7%	35,02%

Vì sao CASA giảm? Vì hai lực cùng đẩy về một hướng.

Lực thứ nhất là lãi suất. Khi tiền gửi có kỳ hạn trả 6 đến 7%, không ai để tiền nằm không trong tài khoản thanh toán với 0,2%. Người dân và cả doanh nghiệp đều chuyển tiền sang sổ tiết kiệm. Đây là hành vi hoàn toàn hợp lý của từng người, nhưng cộng lại thì nó đẩy giá vốn của cả hệ thống lên.

Lực thứ hai sâu hơn và cũng quan trọng hơn. CASA về bản chất là tiền đang luân chuyển trong hoạt động kinh doanh. Doanh nghiệp làm ăn nhiều thì tiền vào ra liên tục trên tài khoản, số dư bình quân cao. Doanh nghiệp làm ăn chậm thì tiền không luân chuyển, chủ doanh nghiệp mang phần nhàn rỗi đi gửi tiết kiệm. Nói cách khác, CASA là một chỉ báo về sức khoẻ thật của nền kinh tế, chứ không phải là thứ ngân hàng muốn tăng là tăng được.

Ở đây xuất hiện một vòng luẩn quẩn cần thấy rõ. Kinh tế chậm nên CASA giảm. CASA giảm nên chi phí vốn tăng. Chi phí vốn tăng nên lãi vay khó giảm. Lãi vay cao nên doanh nghiệp ngại vay để mở rộng. Doanh nghiệp không mở rộng thì tiền không luân chuyển, và CASA lại tiếp tục giảm.

Vòng này chỉ bị phá vỡ từ phía nền kinh tế thật, khi đơn hàng quay lại và doanh nghiệp cần vốn lưu động thật sự. Không phải từ phía một quyết định lãi suất.

Điều kiện thứ ba: phải có thời gian

Giả sử ngày mai hai điều kiện trên đều được cải thiện và các ngân hàng đồng loạt hạ lãi suất huy động. Khoản vay của doanh nghiệp có giảm ngay không? Không, và lý do rất dễ hiểu.

Hãy hình dung anh chị vừa gửi 500 triệu kỳ hạn 12 tháng với lãi 7%/năm. Ba tháng sau, ngân hàng hạ lãi huy động cho khách hàng mới xuống 5%. Khoản của anh chị có bị hạ theo không? Chắc chắn là không. Ngân hàng đã cam kết 7% và phải trả đủ 7% cho tới ngày đáo hạn.

Nhân điều đó lên hàng triệu tỷ đồng sẽ thấy vấn đề. Toàn bộ khối tiền gửi mà hệ thống ngân hàng đã hút vào trong năm 2025 và nửa đầu 2026, ở mặt bằng lãi suất cao, hiện đang bị khoá cứng trên bảng cân đối. Giá vốn của khối tiền đó không đổi cho tới khi từng khoản một đáo hạn và được thay bằng tiền mới rẻ hơn.

Trong ngành ngân hàng, người ta phân biệt hai con số. Một là giá mua tiền hôm nay, tức chi phí của đồng vốn mới huy động được sáng nay. Hai là giá vốn bình quân của cả kho tiền đang có. Ngân hàng định giá khoản vay mới dựa nhiều vào con số thứ nhất, nhưng khả năng chịu đựng của họ lại phụ thuộc vào con số thứ hai.

Mô hình minh hoạ độ trễ của giá vốn

Để thấy độ trễ này lớn cỡ nào, tôi dựng một mô hình đơn giản. Giả sử một ngân hàng có 100 đồng tiền gửi có kỳ hạn, chia thành 40 đồng kỳ hạn 3 tháng, 30 đồng kỳ hạn 6 tháng và 30 đồng kỳ hạn 12 tháng, đáo hạn rải đều. Lãi suất đang trả là 7%/năm. Từ hôm nay, lãi huy động cho tiền gửi mới giảm ngay xuống 5%. Đây là mô hình minh hoạ do tác giả xây dựng, không phải số liệu của một ngân hàng cụ thể.

Sau bao lâu	Lãi huy động mới	Giá vốn bình quân	Mức giảm đã ngấm
Ngay lập tức	5,0%	7,00%	0%
Tháng 3	5,0%	5,75%	63%
Tháng 6	5,0%	5,30%	85%
Tháng 9	5,0%	5,15%	93%
Tháng 12	5,0%	5,00%	100%

Đọc bảng này theo cách của người đi vay: lãi huy động giảm 2 điểm chỉ trong một ngày, nhưng phải mất 6 tháng thì ngân hàng mới thực sự tiết kiệm được 1,7 điểm, và phải đủ 12 tháng mới hưởng trọn 2 điểm. Trong khoảng thời gian đó, nếu ngân hàng hạ lãi vay ngay theo lãi huy động mới, họ đang cho vay dưới giá vốn của chính mình.

Và đó là kịch bản lạc quan, vì nó giả định ngân hàng không phải huy động thêm đồng nào ở giá cao nữa. Với tình trạng thiếu 2 triệu tỷ đồng hiện nay, giả định đó khó xảy ra. Thực tế nhiều khả năng là đường giá vốn bình quân sẽ không về được 5% mà dừng lại ở đâu đó cao hơn.

Lệch kỳ hạn làm lãi vay khó giảm thêm

Có thêm một chi tiết cấu trúc làm mọi thứ khó hơn nữa. Khoảng 80% vốn huy động của hệ thống là ngắn hạn, trong khi nhu cầu vay của doanh nghiệp và các dự án hạ tầng lại tập trung ở trung và dài hạn. Ngân hàng phải lấy tiền gửi 6 tháng để cho vay 5 năm, và họ tính thêm một khoản phí rủi ro cho việc đó. Khoản phí này nằm ngay trong lãi vay doanh nghiệp đang trả.

Vậy tại sao vẫn có ngân hàng công bố giảm lãi vay?

Đây là câu hỏi công bằng, và câu trả lời không mâu thuẫn với những gì vừa trình bày. Các động thái chính trong tháng 8/2026:

• Ngân hàng Nhà nước, văn bản số 7125/NHNN-TD (07/8/2026): yêu cầu các ngân hàng thương mại triển khai ngay trong tháng 8 chương trình tín dụng hướng đến doanh nghiệp nhỏ và vừa, với lãi suất ưu đãi thấp hơn tối thiểu 1%/năm so với lãi cho vay bình quân cùng kỳ hạn của chính ngân hàng đó (Vietstock, 08/2026).
• Thủ tướng (13/8/2026): tiếp tục yêu cầu các ngân hàng giảm thực chất lãi suất cho vay (VietnamNet).
• Agribank: công bố gói tín dụng ưu đãi 70.000 tỷ đồng triển khai từ tháng 8/2026 đến hết năm 2028, với lãi thấp hơn 1 đến 2%/năm cho các lĩnh vực ưu tiên (An ninh Thủ đô, 08/2026).
• Nam A Bank: giảm tối đa 0,5%/năm cho biểu lãi vay doanh nghiệp từ ngày 12/8/2026 (Việt Báo, 08/2026).

Đó là những động thái thật và có giá trị thật. Nhưng cần đọc đúng bản chất: đây là giảm giá bán ở một số gói cụ thể, chứ không phải giá vốn đã giảm. Ngân hàng đang chấp nhận co biên lợi nhuận trên một phần danh mục, và thường bù lại bằng các nhóm khách hàng khác.

Với doanh nghiệp, điều này dẫn tới một lưu ý rất thực dụng. Mức ưu đãi được neo theo lãi cho vay bình quân của chính ngân hàng đó, chứ không phải theo một mốc chung của thị trường.

Khi nghe “giảm 1%”, việc cần làm không phải là mừng, mà là hỏi hai câu. Lãi cho vay bình quân cùng kỳ hạn của ngân hàng đang là bao nhiêu. Và mức doanh nghiệp được hưởng, tính bằng con số tuyệt đối, là bao nhiêu phần trăm một năm.

Bản thân Ngân hàng Nhà nước cũng đã nói rõ vì sao mặt bằng lãi suất còn chịu sức ép. Cơ quan này nêu bốn nguyên nhân:

1. Lãi suất tiền gửi và cho vay đã tăng từ cuối năm 2025 và tiếp tục tăng đáng kể trong ba tháng đầu năm 2026, tạo nên một mặt bằng mới.
2. Nhu cầu vốn tín dụng dự kiến còn tăng để phục vụ mục tiêu tăng trưởng hai con số, trong khi tăng trưởng huy động luôn thấp hơn tăng trưởng tín dụng.
3. Sức ép lạm phát trong nước có xu hướng gia tăng.
4. Các ngân hàng trung ương trên thế giới vẫn duy trì lãi suất ở mức cao.

Nói cách khác, chính cơ quan điều hành cũng không hứa hẹn một cú giảm nhanh.

Bốn dấu hiệu để doanh nghiệp tự theo dõi

Thay vì chờ tin tức, doanh nghiệp có thể theo dõi bốn chỉ báo sau. Khi cả bốn cùng chuyển hướng, lãi vay sẽ giảm thật, và thường là sau đó khoảng hai đến ba quý.

1. Khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng huy động thu hẹp lại. Số này được công bố định kỳ và rất dễ tìm. Tại thời điểm viết bài, khoảng cách vẫn đang giãn ra.
2. Tỷ lệ CASA của các ngân hàng lớn ngừng rơi và tăng trở lại trên báo cáo tài chính quý. CASA tăng là dấu hiệu tiền đã bắt đầu luân chuyển trong nền kinh tế thật, không phải nằm im trong sổ tiết kiệm.
3. Lãi suất huy động kỳ hạn 12 tháng của nhóm ngân hàng quốc doanh giảm. Nhóm này dẫn dắt mặt bằng lãi suất. BIDV, Vietcombank, VietinBank và Agribank cùng ở mức 5,90%/năm tại ngày 08/8/2026.
4. Lãi suất liên ngân hàng hạ và giữ ổn định ở mức thấp trong nhiều tuần liền, chứ không chỉ vài phiên. Biến động ngắn hạn không nói lên điều gì về xu hướng.

Lãi suất là một kho hàng, không phải công tắc

Lãi suất không phải một công tắc để bật tắt. Nó là một kho hàng đang vơi dần, và tốc độ vơi phụ thuộc vào kỳ hạn của những hợp đồng đã ký.

Điều duy nhất làm kho vơi nhanh hơn là nền kinh tế thật sự làm ăn trở lại: đơn hàng quay lại, tiền luân chuyển trên tài khoản thanh toán thay vì nằm trong sổ tiết kiệm, và tiền gửi chảy vào hệ thống nhanh ít nhất bằng tốc độ tín dụng chảy ra.

Nếu doanh nghiệp đang đi vay, kế hoạch tài chính cho bốn quý tới nên được xây trên giả định lãi suất giảm chậm và giảm không đều, chứ không phải trên giả định lãi suất sẽ về mức của vài năm trước. Còn nếu mọi thứ diễn biến tốt hơn dự kiến, đó là phần thưởng chứ không phải là nền móng.

Tự rà soát độ nhạy của khoản vay với kịch bản lãi suất giảm chậm

Sáu câu hỏi dưới đây giúp ban lãnh đạo tự đánh giá cấu trúc nợ của doanh nghiệp. Càng nhiều câu rơi vào phương án rủi ro, doanh nghiệp càng cần rà lại sớm.

1. Khoản vay hiện tại đang ở giai đoạn nào? Còn trên 12 tháng lãi ưu đãi cố định là an toàn nhất. Ưu đãi hết trong vòng 12 tháng là rủi ro cao nhất, vì doanh nghiệp sẽ chuyển sang lãi thả nổi đúng lúc mặt bằng còn cao. Đã thả nổi thì rủi ro đã hiện hữu.
2. Ban lãnh đạo có biết chính xác biên độ thả nổi trong hợp đồng vay không? Biết chính xác, có ghi trong hợp đồng là tốt. Chỉ biết đại khái hoặc không biết là dấu hiệu cần rà lại ngay.
3. Tỷ trọng nợ vay đến hạn tái cấp trong 12 tháng tới trên tổng nợ vay là bao nhiêu? Dưới 20% là thấp. Từ 20% đến 50% cần chuẩn bị. Trên 50% là rủi ro tập trung.
4. Nếu lãi vay giữ nguyên mức hiện tại đến hết 2027, kế hoạch tài chính còn dương không? Còn dương rõ là vững. Sát điểm hoà vốn hoặc chuyển âm thì kế hoạch đang dựa vào giả định lãi suất giảm.
5. Doanh nghiệp có duy trì số dư đáng kể trên tài khoản thanh toán không? Nếu có và đã dùng để đàm phán lãi vay với ngân hàng là tốt nhất. Nếu có nhưng chưa từng đưa vào đàm phán, doanh nghiệp đang bỏ quên một lợi thế, vì đó chính là nguồn CASA ngân hàng đang thiếu. Gần như không có số dư thì xếp ở mức trung bình.
6. Kế hoạch bốn quý tới đang xây trên giả định nào? Lãi suất giữ nguyên hoặc giảm rất chậm là giả định thận trọng. Giả định lãi suất về mức vài năm trước là rủi ro nhất.

Cách đọc kết quả:

• Phần lớn câu trả lời ở phương án an toàn: cấu trúc nợ đủ vững để đi qua kịch bản lãi suất giảm chậm. Việc cần làm là theo dõi bốn chỉ báo trong bài.
• Nhiều câu ở mức trung bình: cần rà lại trong 60 ngày. Ưu tiên xác định rõ biên độ thả nổi và đàm phán trước với ngân hàng cho phần nợ sắp tái cấp.
• Nhiều câu ở mức rủi ro: rủi ro tập trung cao. Cần làm việc với ngân hàng ngay trong tháng này về phương án tái cấu trúc kỳ hạn, và xây lại kế hoạch trên giả định lãi suất không giảm.

Câu hỏi mang tính tự rà soát, không phải công cụ đánh giá tín dụng. Kết quả chỉ để tham khảo cho việc lập kế hoạch nội bộ.

Nguồn số liệu và ghi chú minh bạch

1. Tăng trưởng tín dụng 2025 khoảng 19%, huy động khoảng 14,11%: phát biểu của TS. Cấn Văn Lực, Tin nhanh Chứng khoán, 06/2026.
2. Quý I/2026, 27 ngân hàng: dư nợ tăng khoảng 4% lên hơn 14,67 triệu tỷ đồng, tiền gửi khách hàng tăng khoảng 0,6% lên gần 12,88 triệu tỷ đồng. Tỷ lệ cho vay trên huy động tiến sát 100% theo SSI Research. CafeBiz, 12/5/2026.
3. Tín dụng tăng 5,71% tính đến cuối tháng 5/2026: Thời báo Tài chính Việt Nam, 09/6/2026.
4. Huy động nội tệ thấp hơn dư nợ khoảng 2 triệu tỷ đồng; vốn huy động ngắn hạn chiếm khoảng 80%; tín dụng trên GDP khoảng 145%: NHNN, dẫn trên VnBusiness, 05/2026.
5. CASA: 22/27 ngân hàng giảm, bình quân từ 15,4% xuống 14,7% cuối tháng 6/2026; Techcombank 35,02% tại 30/6/2026, giảm 0,88 điểm phần trăm: thống kê báo cáo tài chính quý II/2026, Tạp chí Thương Gia và Mekong ASEAN, 08/2026.
6. Lãi tiền gửi không kỳ hạn tối đa 0,5%/năm, phổ biến 0,1 đến 0,2%/năm: VietnamNet, 08/2026.
7. Lãi huy động 12 tháng ngày 08/8/2026: BIDV, Vietcombank, VietinBank và Agribank cùng 5,90%; Shinhan Bank 7,50%; Bac A Bank 7,10%; LPBank 6,70%: báo Công lý, 08/8/2026.
8. Văn bản 7125/NHNN-TD ngày 07/8/2026 về chương trình tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, lãi ưu đãi thấp hơn tối thiểu 1%/năm so với lãi cho vay bình quân cùng kỳ hạn: Vietstock, 08/2026.
9. Thủ tướng chỉ đạo giảm thực chất lãi suất cho vay ngày 13/8/2026: VietnamNet.
10. Agribank gói 70.000 tỷ đồng từ tháng 8/2026 đến hết 2028, lãi thấp hơn 1 đến 2%/năm; bốn nguyên nhân gây sức ép lãi suất theo NHNN: An ninh Thủ đô, 08/2026.
11. Nam A Bank giảm tối đa 0,5%/năm biểu lãi vay doanh nghiệp từ 12/8/2026: Việt Báo, 08/2026.
12. Mô hình giá vốn bình quân tại mục “Điều kiện thứ ba” là mô hình minh hoạ do tác giả tự xây dựng, không phải số liệu của một ngân hàng cụ thể. Giả định được nêu đầy đủ trong bài.

Số liệu trong bài được chốt tại ngày 17/08/2026 và có thể thay đổi sau thời điểm này.

Hai nội dung sau là mô hình và phép tính của tác giả, không phải số liệu công bố: mô hình giá vốn bình quân tại mục “Điều kiện thứ ba” với toàn bộ giả định được nêu trong bài; và mức CASA 35,90% cuối năm 2025 của Techcombank, được tính ngược từ con số 35,02% tại ngày 30/6/2026 và độ giảm 0,88 điểm phần trăm đã công bố.

Thứ tự cơ cấu một đồng lãi vay là minh hoạ khái niệm, không phải số liệu thống kê của ngành ngân hàng.

Bốn chỉ báo theo dõi và khoảng thời gian hai đến ba quý là đề xuất của tác giả dựa trên cơ chế truyền dẫn được phân tích trong bài, không phải dự báo của tổ chức nào.

Nội dung mang tính phân tích tham khảo cho quản trị doanh nghiệp, không phải khuyến nghị đầu tư hay tư vấn tài chính cá nhân.

FranchiseVN đồng hành cùng doanh nghiệp trong giai đoạn lãi suất cao

Khi lãi vay giảm chậm, việc doanh nghiệp tự làm được nhanh nhất là lấy lại tiền đang kẹt trong chính hoạt động của mình. Với dịch vụ quản trị dòng tiền và vốn lưu động, FranchiseVN phân tích chu kỳ chuyển đổi tiền, chỉ ra tiền đang nằm ở công nợ, tồn kho và các khoản trả trước, dựng mô hình dự báo dòng tiền 13 tuần và cơ chế họp tiền hằng tuần để doanh nghiệp bớt phụ thuộc vào vay ngắn hạn.

Với nhu cầu vốn vay mới hoặc tái tài trợ, dịch vụ thu xếp vốn vay giúp xác định nhu cầu vốn và kỳ hạn phù hợp với dòng tiền, chuẩn bị hồ sơ theo cách cán bộ thẩm định đọc, rồi tiếp cận nhiều tổ chức tín dụng để lập bảng so sánh lãi suất, phí, kỳ hạn, tài sản bảo đảm và điều kiện ràng buộc trước khi đàm phán. Anh chị có thể bắt đầu bằng việc chia sẻ nhu cầu của doanh nghiệp để đội ngũ tư vấn trao đổi lại.

Bài viết được đăng lần đầu trên blog Học viện X5.